Привет, Siri: экран iPhone вызывает оценку Apple

Вывеска в магазине Apple на Пятой авеню, посвященная выпуску линейки Apple iPhone 14, на Манхэттене, Нью-Йорк, США, 16 сентября 2022 года. REUTERS/Andrew Kelly

НЬЮ-ЙОРК, 3 августа (Reuters Breakingviews) – iPhone 15, вероятно, скоро появится, но телефон, который является якорем Apple (AAPL.O), теряет часть своей привлекательности. Однако даже несмотря на то, что темпы появления новых функций замедляются, инвесторы стали более воодушевлены перспективами компании, чем когда доходы от устройств и сопутствующих услуг росли быстрее.

Apple продолжила поставки в последнем квартале. В четверг компания сообщила, что за три месяца, закончившихся 1 июля, чистая прибыль составила $19,9 млрд, что является небольшим ростом по сравнению с годом ранее. Более того, он возвращает акционерам огромные суммы денег. Дивиденды и обратные выкупы акций за этот период составили более 24 миллиардов долларов.

Босс Тим Кук сможет продолжать доить дойную корову стоимостью в 3 триллиона долларов. Рынок смартфонов является зрелым, но покупатели iPhone очень лояльны. Будет много телефонов, которые можно будет заменить, если они потеряются, сломаются или изнашиваются. За квартал Apple продала их почти на 40 миллиардов долларов, что на 2,5% меньше, чем примерно за тот же трехмесячный период в 2022 году.

Возможно, снижение связано с тем, что редукторы ждут следующей версии. Однако, по данным Consumer Intelligence Research Partners, в 2017 году существующие владельцы в США ждали 2,1 года, чтобы заменить свой iPhone. В настоящее время этот интервал постепенно увеличивается до 2,4 года. Виноваты в этом меньшее количество новых наворотов, более прочные экраны и планы финансирования, которые побуждают покупателей покупать более дорогие телефоны, но которые затем пользуются ими дольше. В лучшем случае рынок выглядит зрелым.

Более того, хотя Apple получает больше денег от продажи приложений, игровых подписок и рекламы, рост услуг замедляется. Выручка сегмента достигла рекордных $21 млрд за квартал, что на 8% больше, чем за тот же период год назад. Однако пять лет назад этот дивизион рос более чем на 30% ежегодно.

Несмотря на эти тенденции, по данным Refinitiv, акции Apple в ближайшие 12 месяцев торгуются с ценой, в 30 раз превышающей прогнозируемую прибыль. Пять лет назад они приносили прибыль примерно в 15 раз, а это означает, что сегодняшние инвесторы более оптимистичны и их не беспокоит то, насколько большой стала компания.

Еще в 2018 году, через несколько лет после выхода Apple Watch, рост рынка сдерживался сомнениями относительно того, что произойдет, когда рост прибыли от iPhone замедлится. Подошел отдел обслуживания. Теперь акции дороже, что говорит о большой уверенности в способности компании продать миллионы очков виртуальной или дополненной реальности или какого-либо другого нового гаджета. Кук, возможно, и заслужил презумпцию невиновности, но оценка не оставляет места для ошибки.

Следите за @rob_cyran в Твиттере.

КОНТЕКСТ НОВОСТИ

3 августа Apple сообщила о выручке почти в $82 млрд за квартал, закончившийся 1 июля, что на 1,4% меньше, чем за тот же период годом ранее.

За квартал компания получила $19,9 млрд чистой прибыли, что на 2,3% больше, чем за трехмесячный период, закончившийся 25 июня 2022 года.

Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.